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一個叫我是丁蟹的退休投資者, 佢的投資理念係有D 另類, 但大獲在我覺得佢講得好岩 :P
資金管理才是王道, 其他只是不能控制的混沌
沒有冒犯任何大師的意思, 純分享:)
1. 沒有任何股票值得終生持有,因為任何公司都會倒閉。終生持有某些股票的下場只有一個——破產,即使自己不會破產,後代也會破產。長期投資並非長期持有某些股票,而是長期持有投資組合,組合中的股票則是動態變化的
2. 選時和選股沒什麽用,基本不用考慮為什麽的問題。能夠通過人類主觀努力而提高投資收益的方法只有【資金管理】。我認為:格雷厄姆和施洛斯等人獲得不菲的投資收益,並非依靠他們的選股能力,而是他們有意或無意的使用了可靠的資金管理方法所起的作用。從資金管理的角度研究格雷厄姆和施洛斯的著作,可以發現一片新天地。可遺憾的是,幾乎所有人都只關心他們怎麽選股
3. 我的建議是:不要把“股神”們的話當教條,它們只不過是一些運氣好的猩猩罷了。如果這些猩猩運氣總是很好,它們就會認為這絕不是偶然,而是由於它們擁有了某種“能力”,它們會努力尋找這些“能力”,並編撰成書,例如第一本書的名字就叫《證券分析》。遺憾的是,它們在書中所寫的教條,與投資結果沒有任何必然的因果聯系。為什麽?價格圍繞價值波動,偏離價值的價格終會回歸價值。這當然沒有錯。但是企業的價值和股票的價格,都是混沌事物,人類當下還不具備處理混沌事物的能力。所以企業在過去、當下、以及未來的價值都是不確定的。就更不可能基於企業價值來判斷股票價格的貴賤了。因此價值投資理論只是徹頭徹尾的空中樓閣理論,看起來似乎有用(價值理論是真理),但用的時候卻發現無處著力(價值不確定),這導致任何對價值的分析工作無異於撞大運。總之,空中樓閣的價值投資並不比馬後炮的技術分析更高明。一言以蔽之:價值投資和技術分析一樣沒用。最後,請不要告訴我看財報,因為賬是做出來的,不是記出來的,賬怎麽做,全看會計如何“創作”,請允許我用“創作”這個詞
唔知咁樣轉載有無問題? 如果有麻煩同我講聲:P