至暗時刻

呢幾個月個倉比我的衝擊, 真係炒股以黎最甘

1月 +4.2%

2月 +5.6%

3月 -7.3%

4月 -0.3%

5月 -0.4%

6月 -7%

如無意外上半年結YTD -5.3%, 先唔講淨回撤金額炒股以黎最甘, 連回撤速度都係

過去咁多年, 因為持倉極保守, 同埋港股一向低迷, 反而可以屎中取食

但呢半年真係癲覆左我認知, 我其實年頭已經將持倉7成打入收息股, 3 成搞下大宗, TMT, 其他立立雜雜咁, 諗住今年執佢10% 都happy, 畢竟上年超額完成

頭2 個月真係哥我太順了, 然後四個月, 高位回撤15%? WTF?

輸最甘係高位無走的周生生, 其次883, 然後 517 海通恒信 新創建 全部高位回5~10%, 

電訊倉平均都回左5%, 連大本營都著火, 真係無心再去打野, 搞到提前賣出大牛股東岳聯想建滔

最慘係呢四個月, 升兩日跌四日, 每次以為轉勢, sorry 又向下

港股今年-9%, 但恒指本身係垃圾場, 跑贏都唔係咩值得開心的事

特別係6月, 望住個戶口, 我都真係第一次體驗到輸到麻哥種感覺

而家問題係, 有咩股係唔受AI 影響, 唔受個市影響, 唔受油價影響, 唔受金屬上漲影響, 可以KEEP 到派息, 已經越黎越模糊

AI 產業鏈, 有邊D 可以提價, 有邊D 要硬食上游, 你搞唔清就唔好買

就連我最鐘意的電訊, 到底會唔會要加大資本開支硬食AI 浪潮, 賣token 可否變現, 定係任務?

AI 影響的係, 一個九唔答八的行業, 都有機會比佢癲覆, 或者搞到間公司要加大開支, 進而影響派息能力

呢波好多人以為BABA 700, 就算食唔正AI 條水, 都肯定有利呀, sorry , BABA YTD -30%, 700 -28%, 其他咩美團快手小米D 廢物更不用講

炒左股十年, 真係未試過一個月內有五次以上想一鍵清倉

值得記錄, 哈

投資紀錄

同開幾個股友吹水, 話今年係最難捱的一年, 淨資金回撤破晒紀錄

佢地不約而同講, 無理由衰得過前幾年港股吧?

我諗諗下, 又好似係, 其實除左上年, 港股係跌足四五年, 只係大升左一年, 就忘記左痛苦

到而家港股跌左9%, 牙痛咁聲

睇番以前持倉, 都幾有趣的, 其實唔係好耐, 四五年前, 但好似過左好耐咁

有時真係忘記左自己條路係點樣走過來的

股市依然係哥個股市, 變的從來都係持股人心態

呢個寫得幾好, 有感而發, 廢up 幾句, 一個老登的吐嘈, 哈

萬劍歸宗

有時覺得, 去到某D 時候, 就係要博一博

暴力增持 215 @1.11

過去十年都未輸過錢, 就係因為保守

如果保守都輸錢, 咁應該係天意, 唯有清倉轉定期

或者係時候退出股湖抖抖

止蝕左澳門

漫遊爆升

FCF cover 派息

審視股息政策

鉅哥賣賣賣

不是中期業績, 就是全年業績

今年8月中報, 沖一發吧

和記的自由現金流

不得不說, AI 真係好用, 以前無比錢唔敢亂用, 而家比百零蚊已經有好多token 玩

隊左215 的年報比佢拆解FCF 的秘密, 終於搞清點解和記派完基本無錢淨

然後2025 到左拐點, 唔洗靠利息補貼終於食得起3.61億派息

以前一直以為和記FCF 有6-7 億, 點解年年淨現金無加

原來會計制度改左, 非會計仔唔識減番租金支出, 而家合理晒了

如果本業頂得到3.61億, 咁係咪可以派特別息? 哈

另外不得不說, 215 比起315 真係太廢, 315 FCF 係派息2 倍, 唔怪得淨現金澎澎聲

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根據你提供的 2023、2024 及 2025 年年報數據，我們可以用同樣的「嚴格版自由現金流 (FCF)」邏輯，把這三年的「派息」與「現金」關係清清楚楚地拆解出來。

這三年的核心邏輯依然是：本業賺的閒錢 (FCF) + 銀行收息 ＝ 真正可動用的現金 ＞ 派發的股息。

以下是這三年的具體數據拆解（單位：百萬港元）：

2023年：靠利息完美補貼

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,127
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (481)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (400)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 246
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 162
• ＝ 當年真正可動用現金： 408
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 408 > 361，現金足以應付派息。
• 年底現金及銀行結餘： 3,684 (約 36.8 億)

2024年：高息環境下的豐收

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,081
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (434)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (398)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 249
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 202 (受惠於高息環境，利息收入大增)
• ＝ 當年真正可動用現金： 451
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 451 > 361，現金充裕，輕鬆派息。
• 年底現金及銀行結餘： 3,679 (約 36.8 億)

2025年：本業發力，單靠本業已夠派息

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,211 (本業現金流顯著改善)
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (440)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (404)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 367
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 141 (隨著全球減息步伐，利息收入回落)
• ＝ 當年真正可動用現金： 508
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 508 > 361。值得注意的是，2025年單靠本業的 FCF (367) 就已經微幅超過了派息額 (361)，加上利息收入後更是綽綽有餘。
• 年底現金及銀行結餘： 3,747 (約 37.5 億)

時代電氣

時代電氣

淨現金, 係咁回購, 央企, 同AI 電力有關 (好似)

好似幾岩FEEL, 買黎看下門口, 萬一炒到IGBT 呢?

同步買回1133 @17.5, 老朋友, 今年會唔會又係你幫我回正數?

黑暗的一天..?

 仲記得上年4月7寫的黑暗的一天, 當時真係絕望

全世界因為關稅, 氣氛仲衰過疫情, 覺得未來2-3 年無運行, 全球貿易停頓

然後之後故事大家都知, 港股5月開始進入牛市, 一路高歌反彈3成

今日會唔會又係黑暗的一天? 其實只係加息預期 + AI 產業過高調整

AI 邏輯係唔同.COM 的, 其實而家只係炒AI 產業鏈, 市場係好理性, 知道科技股仲未變現, 只炒上下游. 上下遊係實的的利潤爆升

至於宏觀, 真係唔識睇, 美債長期爆高, 經濟衰退, 石油過高, 糧食危機...etc

有時置於死地而後生, 先會比較睇得透

今年一直在盈利邊緣爭札, 到真係入負方, 反而覺得由鳩佢

好似當年SKY 哥落難去比賽老電, 最後成支車速針扔左佢, 先贏到自己, 哈

"不要被年利潤限制自己"

215 和記派息變化預測

第一大持倉和記, 上一次派特息係2021 年, 已經5年前, 再上一次係2019, 7年前

0.0749 的債券之路由2020 年開始, 已經派左6 年

今次業績講到明, 如果現金流改善, 就會改派息政策, 呢句係可圈可點

講真我寧願佢永世派0.0749, 絕對係體驗複利第八大奇蹟的恩物

但呢個恩物應該好快破滅了

黎緊我估有3種可能

1. 派特別息, 然後按利潤派息, 然後等私有化-->中性

2. 加固定派息, 0.0749 --> 0.08? -->perfect

3. 唔派特別息, 取消固定派0.0749 -->死9 得

希望不會3 吧, 到時我應該退出股湖