萬劍歸宗

有時覺得, 去到某D 時候, 就係要博一博

暴力增持 215 @1.11

過去十年都未輸過錢, 就係因為保守

如果保守都輸錢, 咁應該係天意, 唯有清倉轉定期

或者係時候退出股湖抖抖

止蝕左澳門

漫遊爆升

FCF cover 派息

審視股息政策

鉅哥賣賣賣

不是中期業績, 就是全年業績

今年8月中報, 沖一發吧

和記的自由現金流

不得不說, AI 真係好用, 以前無比錢唔敢亂用, 而家比百零蚊已經有好多token 玩

隊左215 的年報比佢拆解FCF 的秘密, 終於搞清點解和記派完基本無錢淨

然後2025 到左拐點, 唔洗靠利息補貼終於食得起3.61億派息

以前一直以為和記FCF 有6-7 億, 點解年年淨現金無加

原來會計制度改左, 非會計仔唔識減番租金支出, 而家合理晒了

如果本業頂得到3.61億, 咁係咪可以派特別息? 哈

另外不得不說, 215 比起315 真係太廢, 315 FCF 係派息2 倍, 唔怪得淨現金澎澎聲

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根據你提供的 2023、2024 及 2025 年年報數據，我們可以用同樣的「嚴格版自由現金流 (FCF)」邏輯，把這三年的「派息」與「現金」關係清清楚楚地拆解出來。

這三年的核心邏輯依然是：本業賺的閒錢 (FCF) + 銀行收息 ＝ 真正可動用的現金 ＞ 派發的股息。

以下是這三年的具體數據拆解（單位：百萬港元）：

2023年：靠利息完美補貼

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,127
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (481)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (400)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 246
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 162
• ＝ 當年真正可動用現金： 408
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 408 > 361，現金足以應付派息。
• 年底現金及銀行結餘： 3,684 (約 36.8 億)

2024年：高息環境下的豐收

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,081
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (434)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (398)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 249
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 202 (受惠於高息環境，利息收入大增)
• ＝ 當年真正可動用現金： 451
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 451 > 361，現金充裕，輕鬆派息。
• 年底現金及銀行結餘： 3,679 (約 36.8 億)

2025年：本業發力，單靠本業已夠派息

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,211 (本業現金流顯著改善)
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (440)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (404)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 367
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 141 (隨著全球減息步伐，利息收入回落)
• ＝ 當年真正可動用現金： 508
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 508 > 361。值得注意的是，2025年單靠本業的 FCF (367) 就已經微幅超過了派息額 (361)，加上利息收入後更是綽綽有餘。
• 年底現金及銀行結餘： 3,747 (約 37.5 億)

時代電氣

時代電氣

淨現金, 係咁回購, 央企, 同AI 電力有關 (好似)

好似幾岩FEEL, 買黎看下門口, 萬一炒到IGBT 呢?

同步買回1133 @17.5, 老朋友, 今年會唔會又係你幫我回正數?

黑暗的一天..?

 仲記得上年4月7寫的黑暗的一天, 當時真係絕望

全世界因為關稅, 氣氛仲衰過疫情, 覺得未來2-3 年無運行, 全球貿易停頓

然後之後故事大家都知, 港股5月開始進入牛市, 一路高歌反彈3成

今日會唔會又係黑暗的一天? 其實只係加息預期 + AI 產業過高調整

AI 邏輯係唔同.COM 的, 其實而家只係炒AI 產業鏈, 市場係好理性, 知道科技股仲未變現, 只炒上下游. 上下遊係實的的利潤爆升

至於宏觀, 真係唔識睇, 美債長期爆高, 經濟衰退, 石油過高, 糧食危機...etc

有時置於死地而後生, 先會比較睇得透

今年一直在盈利邊緣爭札, 到真係入負方, 反而覺得由鳩佢

好似當年SKY 哥落難去比賽老電, 最後成支車速針扔左佢, 先贏到自己, 哈

"不要被年利潤限制自己"

215 和記派息變化預測

第一大持倉和記, 上一次派特息係2021 年, 已經5年前, 再上一次係2019, 7年前

0.0749 的債券之路由2020 年開始, 已經派左6 年

今次業績講到明, 如果現金流改善, 就會改派息政策, 呢句係可圈可點

講真我寧願佢永世派0.0749, 絕對係體驗複利第八大奇蹟的恩物

但呢個恩物應該好快破滅了

黎緊我估有3種可能

1. 派特別息, 然後按利潤派息, 然後等私有化-->中性

2. 加固定派息, 0.0749 --> 0.08? -->perfect

3. 唔派特別息, 取消固定派0.0749 -->死9 得

希望不會3 吧, 到時我應該退出股湖

正式歸零

我欣然宣布, 今年的回報正式於5月27日歸零, 進入負回報作戰區

諗番1月2月開局ytd 高點, 太順了哥

然後3 月4月低谷, 到5月頭, 以為有轉機有番幾個點子執下

邊個估到, 5月尾, 外圍無任何壞消息情況下, 衰過3,4月, 利潤直接歸零

如果唔係小倉有東岳, 聯想, 建滔幫手頂住, 一早收左皮

一切有為法，如夢幻泡影。

善哉

買入疼信

減持659, 買入1883, 騰訊

460 14PE的疼信, 差不多了吧?  

買還買, 唔好當700係科技股, 當係消費股, 公用股, 煙蒂股, 心態會好很多