萬劍歸宗

有時覺得, 去到某D 時候, 就係要博一博

暴力增持 215 @1.11

過去十年都未輸過錢, 就係因為保守

如果保守都輸錢, 咁應該係天意, 唯有清倉轉定期

或者係時候退出股湖抖抖

止蝕左澳門

漫遊爆升

FCF cover 派息

審視股息政策

鉅哥賣賣賣

不是中期業績, 就是全年業績

今年8月中報, 沖一發吧

和記的自由現金流

不得不說, AI 真係好用, 以前無比錢唔敢亂用, 而家比百零蚊已經有好多token 玩

隊左215 的年報比佢拆解FCF 的秘密, 終於搞清點解和記派完基本無錢淨

然後2025 到左拐點, 唔洗靠利息補貼終於食得起3.61億派息

以前一直以為和記FCF 有6-7 億, 點解年年淨現金無加

原來會計制度改左, 非會計仔唔識減番租金支出, 而家合理晒了

如果本業頂得到3.61億, 咁係咪可以派特別息? 哈

另外不得不說, 215 比起315 真係太廢, 315 FCF 係派息2 倍, 唔怪得淨現金澎澎聲

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根據你提供的 2023、2024 及 2025 年年報數據，我們可以用同樣的「嚴格版自由現金流 (FCF)」邏輯，把這三年的「派息」與「現金」關係清清楚楚地拆解出來。

這三年的核心邏輯依然是：本業賺的閒錢 (FCF) + 銀行收息 ＝ 真正可動用的現金 ＞ 派發的股息。

以下是這三年的具體數據拆解（單位：百萬港元）：

2023年：靠利息完美補貼

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,127
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (481)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (400)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 246
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 162
• ＝ 當年真正可動用現金： 408
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 408 > 361，現金足以應付派息。
• 年底現金及銀行結餘： 3,684 (約 36.8 億)

2024年：高息環境下的豐收

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,081
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (434)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (398)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 249
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 202 (受惠於高息環境，利息收入大增)
• ＝ 當年真正可動用現金： 451
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 451 > 361，現金充裕，輕鬆派息。
• 年底現金及銀行結餘： 3,679 (約 36.8 億)

2025年：本業發力，單靠本業已夠派息

• 經營業務之現金淨額 (OCF)： 1,211 (本業現金流顯著改善)
• ➖ 資本開支 (買設備等)： (440)
• ➖ 租賃付款 (交租)： (404)
• ＝ 嚴格版 FCF (本業閒錢)： 367
• ➕ 已收利息 (投資活動現金流)： 141 (隨著全球減息步伐，利息收入回落)
• ＝ 當年真正可動用現金： 508
• ➖ 當年已付股息： (361)
• 👉 結果： 508 > 361。值得注意的是，2025年單靠本業的 FCF (367) 就已經微幅超過了派息額 (361)，加上利息收入後更是綽綽有餘。
• 年底現金及銀行結餘： 3,747 (約 37.5 億)

時代電氣

時代電氣

淨現金, 係咁回購, 央企, 同AI 電力有關 (好似)

好似幾岩FEEL, 買黎看下門口, 萬一炒到IGBT 呢?

同步買回1133 @17.5, 老朋友, 今年會唔會又係你幫我回正數?

黑暗的一天..?

 仲記得上年4月7寫的黑暗的一天, 當時真係絕望

全世界因為關稅, 氣氛仲衰過疫情, 覺得未來2-3 年無運行, 全球貿易停頓

然後之後故事大家都知, 港股5月開始進入牛市, 一路高歌反彈3成

今日會唔會又係黑暗的一天? 其實只係加息預期 + AI 產業過高調整

AI 邏輯係唔同.COM 的, 其實而家只係炒AI 產業鏈, 市場係好理性, 知道科技股仲未變現, 只炒上下游. 上下遊係實的的利潤爆升

至於宏觀, 真係唔識睇, 美債長期爆高, 經濟衰退, 石油過高, 糧食危機...etc

有時置於死地而後生, 先會比較睇得透

今年一直在盈利邊緣爭札, 到真係入負方, 反而覺得由鳩佢

好似當年SKY 哥落難去比賽老電, 最後成支車速針扔左佢, 先贏到自己, 哈

"不要被年利潤限制自己"

215 和記派息變化預測

第一大持倉和記, 上一次派特息係2021 年, 已經5年前, 再上一次係2019, 7年前

0.0749 的債券之路由2020 年開始, 已經派左6 年

今次業績講到明, 如果現金流改善, 就會改派息政策, 呢句係可圈可點

講真我寧願佢永世派0.0749, 絕對係體驗複利第八大奇蹟的恩物

但呢個恩物應該好快破滅了

黎緊我估有3種可能

1. 派特別息, 然後按利潤派息, 然後等私有化-->中性

2. 加固定派息, 0.0749 --> 0.08? -->perfect

3. 唔派特別息, 取消固定派0.0749 -->死9 得

希望不會3 吧, 到時我應該退出股湖